أكد الدكتور هاني حمد، الخبير الدولي في شؤون الذهب، أن المشهد العالمي للمعدن الأصفر يشهد تحولاً جوهرياً، حيث لم يعد صعوده مقتصراً على التوترات الجيوسياسية أو تقلبات الدولار وأسعار الفائدة، بل أصبح مدعوماً بقوة من الطلب الاستراتيجي ومشتريات البنوك المركزية.
توقعات بارتفاع الذهب إلى 5000 دولار
وأشار حمد إلى التوقعات الأخيرة الصادرة عن بنك UBS، والتي ترى أن الذهب سيتجه تدريجياً نحو مستوى 5000 دولار للأونصة خلال النصف الأول من عام 2027. واعتبر هذه التوقعات إشارة واضحة إلى أن المؤسسات المالية الكبرى لا تزال ترى في الذهب ملاذاً استثمارياً قوياً على المدى المتوسط والطويل، رغم احتمالية حدوث تصحيحات وتقلبات في المدى القصير.
دور البنوك المركزية في دعم الأسعار
وأوضح الخبير أن عمليات الشراء التي تقوم بها البنوك المركزية حول العالم تشكل ركيزة أساسية لدعم السوق، فهي تختلف جوهرياً عن المضاربات قصيرة الأجل، وترتبط باستراتيجيات تنويع الاحتياطيات وإدارة المخاطر وتقليل الاعتماد على أصول أو عملات بعينها. وقال حمد: “لقد فُكَّ لجام الحصان الأصفر، واليوم تأتي مشتريات البنوك المركزية لتزيد سرعته”، مضيفاً أن تحول الطلب من مجرد استثمار فردي إلى شراء استراتيجي رسمي يخلق قاعدة دعم متينة للسوق.
مخاطر محتملة في الطريق
وشدد حمد على أن الوصول إلى مستوى 5000 دولار يظل سيناريو متوقعاً وليس سعراً مضموناً، إذ قد يواجه الطريق إليه بعض التصحيحات إذا ارتفعت أسعار النفط مجدداً، أو عادت الضغوط التضخمية، أو اتجه الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً، مما قد يؤدي إلى ارتفاع عوائد السندات وقوة الدولار. لكنه استدرك قائلاً إن هذه المخاطر لا تلغي الاتجاه الهيكلي الصاعد الذي تدعمه مشتريات البنوك المركزية والطلب الاستراتيجي العالمي على الذهب.
استمرار الاتجاه الصاعد
واختتم الخبير تحليله بالقول: “كنت أقول إن الحصان الأصفر ينتظر فك اللجام، ثم شاهدنا اللجام يُفك ويتحرك الذهب إلى الأمام. واليوم تدخل البنوك المركزية بقوة إلى المعادلة؛ وهذا يعني أن الحصان لا يتحرك فقط، بل قد ترتفع سرعته. وإذا اجتمع ضعف الدولار، وانخفاض العوائد، والتيسير النقدي مع استمرار مشتريات البنوك، فإن مستوى 5000 دولار لن يكون رقمًا مستبعدًا على خارطة الطريق.”
