ارتفاع تكلفة الاقتراض الحكومي عالمياً مع صعود عوائد السندات

مستويات تاريخية

وفقاً لتقرير بلومبرغ، صعد العائد على سندات الخزانة الأمريكية ذات الآجل الثلاثين إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007، بينما وصلت تكلفة الاستدانة الفرنسية إلى أعلى نقطة لها منذ عام 2008. كما سجلت العوائد الألمانية مستويات لم تُشاهد منذ عام 2011، واقتربت عائدات السندات البريطانية من ستة في المائة، ووصلت السندات اليابانية قصيرة الأجل إلى مستويات قريبة من ذروتها التاريخية.

عوامل محلية وعالمية

رغم وجود عوامل محلية تؤثر على كل سوق، فإن المحركات التي تدفع العوائد إلى الارتفاع تبدو عالمية الطابع. يخشى المستثمرون من أن تستمر التوترات الجيوسياسية في توليد صدمات إمدادية وضغوط تضخمية، كما يقلقون من عدم قدرة الحكومات على كبح الإنفاق مما يضع المالية العامة تحت ضغط. وبحسب التقرير، فإن تكلفة الاقتراض ترتفع عبر كامل منحنى السندات الحكومية عالمياً، لكن الديون ذات الاستحقاق الطويل تبقى الأكثر حساسية للتطورات المالية نظراً لأن عوائدها غالباً ما تكون الأعلى. كما أن تغيرات بنية السوق والعوامل الديموغرافية أسهمت في تراجع الطلب من المشترين الذين كانوا يُعتبرون تقليداً أكثر استقراراً.

التأثير والآفاق المستقبلية

هذه الاتجاهات تشير إلى أن تكاليف التمويل للسيادات قد تبقى مرتفعة في المستقبل القريب، ما قد يؤثر على ميزانيات الدول ويزيد من صعوبة تمويل المشاريع العامة. ومع ذلك، فإن تحسن البيانات الاقتصادية أو تراجع التوترات الجيوسياسية قد يخفف من الضغوط على عوائد السندات ويعيد توازن الأسواق.